2026年开年路易泽，A股一场“太空主题”资本盛宴正在上演。
1月12日，两市成交额突破3.64万亿元创下历史新高，商业航天、卫星产业两大指数单日涨幅均超8%，中国卫通（601698.SH）等18只成份股集体涨停，多只卫星主题ETF亦强势涨停；其中，卫星产业指数近一个月暴涨超76%，同期翻倍股超10只。
同时，资金正借道ETF大举布局这一赛道。近一个月，6只卫星主题ETF合计吸金近130亿元，多只产品规模实现翻倍增长，首只百亿级卫星ETF已然诞生。机构调研脚步同样密集，超捷股份（301005.SZ）等公司一个月内吸引上百家机构“叩门”。
然而，市场分歧也随之加剧：这场资本盛宴是“星辰大海”还是“空中楼阁”？巨大的产业想象空间能否兑现为持续的业绩？
永赢卫星ETF基金经理刘庭宇提醒，虽然中国商业航天产业今年迎来加速发展，后续有很多市场空间，但二级市场价格波动也会较大，希望投资者保持理性、坚持长期价值投资的理念。
“近期卫星产业板块的整体绝对涨幅和相对涨幅均较大，短期需警惕回调风险，可在紧密跟踪板块动向基础上谨慎关注波动中的布局节奏。”招商卫星产业ETF基金经理许荣漫表示。
卫星与商业航天板块强势爆发
进入2026年，A股市场延续强势上涨态势。1月12日，上证指数再度涨超1%，年内涨幅扩至4.95%。市场成交显著放量，全天成交额突破3.64万亿元，超越此前“9·24行情”创下的3.47万亿元纪录，创下历史新高。
从盘面上看，AI应用题材全线爆发，市场做多情绪高涨，逾4100只个股上涨，超200股涨停。其中，卫星、商业航天等概念延续强势，相关指数表现尤为突出。数据显示，卫星产业指数（931594）、商业航天指数（8841877）单日涨幅分别为10.28%、8.45%。
实际上，该板块的爆发并非毫无征兆，而是呈现持续走强的态势。截至1月12日，卫星产业指数在年初6个交易日中已上涨35.54%，近一个月的涨幅高达76.83%；商业航天指数表现同样亮眼，年内上涨23.44%，近一个月累计涨幅达43.8%，显著跑赢大盘。
就个股而言，上述两大指数涵盖的110只成份股中，当日共有国博电子（688375.SH）、航天电子（600879.SH）、中国卫通等18只个股涨停；最近一个月内，股价实现翻倍的成份股已扩大至13只，其中超捷股份累计上涨145.49%，中国卫通、航天环宇（688523.SH）等4只个股涨幅也均超过130%，板块赚钱效应凸显。
板块的强势表现直接带动相关ETF产品集体爆发。Wind数据显示，1月12日，跟踪卫星产业、通用航空、卫星通信等方向的ETF产品强势涨停路易泽，传媒、软件、线上消费等主题的ETF产品亦同步涨停，当日涨停的ETF产品多达29只。
截至1月12日，招商基金、广发基金、易方达及富国基金等4家基金公司旗下中证卫星产业ETF近一个月上涨超过74%，在股票型ETF中领跑。紧随其后的永赢国证商用卫星通信产业ETF同期涨幅超过63%；南方基金、平安基金、华泰柏瑞等3家基金公司旗下中证通用航空主题ETF区间涨幅超过52%。
市场资金表现出对上述主题产品的浓烈兴趣。近一个月来，6只卫星主题ETF均有不同程度的资金流入，合计“吸金”近130亿元。如永赢国证商用卫星通信产业ETF获净流入67.7亿元，富国中证卫星产业ETF、招商中证卫星产业ETF也分别有26.15亿元、18.53亿元资金净流入。
在业绩与资金的双重助推下，卫星主题ETF的基金规模均呈现明显增加。截至1月9日，6只卫星主题ETF的合计基金规模突破221亿元，较2025年12月31日的104.62亿元实现翻倍增长。其中，永赢国证商用卫星通信产业ETF的最新规模达117.69亿元，成为市场首只规模破百亿元的卫星主题ETF。
板块的高热度也吸引了机构投资者的密集关注。据第一财经初步统计，截至1月12日，近一个月有18家商业航天或卫星产业相关公司接受机构投资者调研，其中超捷股份累计接受7次调研，合计吸引了144家机构参与；国机精工（002046.SZ）、广联航空（300900.SZ）均迎来超过70家机构“叩门”。
是否存在“接盘”风险
商业航天及卫星板块为何表现强势？在业内人士看来，政策红利密集释放、低轨卫星发射推进等，共同推动市场对这一行业的关注度大幅提升。
国际电信联盟（ITU）官网显示，2025年12月25日到31日期间，我国正式向ITU提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座，包括中低轨卫星。在原有约100个在册星座、规划总量超6万颗的基础上，新增卫星数量实现数量级突破。
无独有偶，美国联邦通信委员会批准了下一代卫星星座计划，授权SpaceX增长部署运营7500颗卫星。“两个事件指向一个现状，即太空资源争夺进入白热化阶段，产业建设迫在眉睫。”刘庭宇表示。
“商业航天的核心在于通过市场化机制实现航天技术的规模化应用与商业化闭环。”中欧半导体产业股票发起基金经理李帅告诉第一财经，商业航天更强调成本控制、技术迭代速度和市场需求响应能力，与传统航天军工是完全不同的赛道。
李帅分析称，从当前产业发展所处的节点看，我国仍处于空间基础设施建设的初期，具备高进入壁垒、强政策支持和明确订单可见性的产业中游如火箭发射、卫星制造领域更具景气确定性。
“当前商业航天产业正处于‘规模化基础设施建设’的初期，并加速向‘规模化商业应用’演进。”在他看来，商业航天估值应基于“技术壁垒、订单规模、应用落地进度”三重维度评估。
值得关注的是，在板块经历显著上涨后，其估值是否已高，存在“接盘”风险？
对此，平安通用航空ETF基金经理马浩然以中证通用航空主题指数为例分析称，目前指数静态PE-TTM达到138倍，从绝对数值来看，行业估值确实偏高，但考虑到通用航空行业正处在加速发展期，考虑业绩增长后，2026年、2027年预期动态PE将分别降至60倍、50倍左右，“作为成长赛道并不算极致”。
不过，马浩然认为，需要从投资者自身情况出发进行考虑。“对于此类高成长赛道，行情演绎往往波动较大，上涨弹性与回撤风险可能均较大，更适合风险偏好较高的投资者参与。”他表示，通用航空整体仍处在产业发展早期阶段，未来中长期发展空间大。
刘庭宇也认为，当前商业航天板块的市场关注度和交易活跃度都在高位，由于卫星通信及火箭产业还处于发展前期，虽然后续有很多可以想象的市场空间，但二级市场价格波动也会较大，希望投资者保持理性、坚持长期价值投资的理念。
部分受访基金经理提示了短期风险。李帅表示，对于单纯技术概念、下游应用场景不明确的“伪商业航天”标的，建议在估值上应当慎重，警惕估值泡沫和短期概念炒作风险。“更应关注企业实际业务及技术能力布局，避免盲目追逐热点、注重长期价值。”
刘庭宇也有类似看法。在他看来，需关注真正受益于商业航天发展的公司，避开“纯概念炒作”或“蹭热度蹭概念”的公司，关注产业发展对于公司业绩的贡献度、公司的市占率如何、未来会有多少订单增量等。“处于产业链关键环节或瓶颈环节、具备核心技术壁垒的公司更值得关注。”
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曹璐
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